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半导体、电子设备:欧菲业绩大幅下修 荐8股

信息来源:toozoo.com.cn  时间:2019-06-14  浏览次数:40

    投资要点:


本周核心观点:本周电子行业指数周跌5.47%,全行业237只标的中,扣除停牌标的,全周上涨的标的27只,周涨幅在3个点以上的18只,全周下跌的标的208只,周跌幅在5个点以上的152只,周跌幅在10个点以上的62只,周跌幅在15个点以上的9只。上周我们已经指出一季报整预告不如人意,成长分化较大,对高位标的需谨慎对待,本周确实市场已疲态尽显,但整体而言,二季度的市场调整已经历时三周多,电子与半导体行业作为目前市场最为关注的热点板块,这一轮的调整并不会一蹴而就,我们判断五月初仍有反弹机会,维持行业推荐评级。


周四欧菲光(002456)的年度业绩大幅下修成为本周最大的关注焦点,4月26日,公司披露了2018年年度及2019年一季度报告,并附上了一份年度业绩快报修正公告,将公司在今年1月份《2018年度业绩快报》中提到的归母净利润18.39亿,同比增长123.64%,调整成了归母净利润-5.19亿元,同比下降163.10%。利润下修的主要原因是对公司及下属子公司2018年末存在可能发生减值迹象的存货和应收账款进行了清查和资产减值测试。欧菲光的存货积累较多其实在去年三季度就已经有所体现,但公司1月份的业绩快报麻痹了市场对这块风险的警惕。业绩下修事出突然,中小板公司管理部也于翌日对公司下发了关注函,关注内容也是针针见血,下周的公司回复也许对于市场关注的核心问题能够有所解答。


由于三星电子先前发布的首款折叠式手机GalaxyFold在众多媒体试用后出现些许瑕疵,三星23日凌晨正式宣布延后GalaxyFold的上市时间,确切时间将于未来几周内公布。综合而言,外媒对于GalaxyFold的7.3寸屏幕表现、App应用在内外屏幕的连续性、铰链可靠度等问题上,皆给予良好评价,但在外部屏幕规格、内部屏幕折痕、折叠厚度,以及App应用的屏幕适配性上,则有所诟病。


在以上问题的共同作用下,对于普通消费者而言,是否值得入手售价达1,980美元的GalaxyFold,恐将是折叠类手机将面临的最大的问题。


行业聚焦:4月22日,华为发布2019年一季度经营业绩。业绩显示,2019年第一季度,公司销售收入1797亿元人民币,同比增长39%;净利润率约为8%,同比略有增长。华为方面表示,公司聚焦ICT基础设施和智能终端,持续提升公司运营效率,提升经营质量,2019年第一季度的经营结果稳健。


SK海力士于4月25日发表2019年第一季财报,营收和营益分别为67727亿韩元、13665亿韩元。营收相较前一季下滑31.9%,和去年同期相比减少22.3%。营益相较前一季骤降了69.2%,与去年同期相比骤减68.7%。DRAM因淡季需求放缓、服务器客户保守性购买等影响,和前一季相比,平均销售价格(ASP)下跌27%、出货量下降8%。NAND闪存则是受库存压力、同业竞争影响,平均销售价格(ASP)下跌32%、出货量下降6%。


重点推荐个股及逻辑:我们的重点股票池标的包括:云赛智联,南大光电(300346)、兴森科技(002436)、石英股份(603688)、韦尔股份、飞荣达、天通股份(600330)、聚飞光电(300303)。


风险提示:(1)市场超预期下跌造成的系统性风险;(2)重点推荐公司相关事项推进的不确定性风险。


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